酒店行業深度报告:疫情間企業逆势扩张,复苏中规模效應渐顯
纖體茶,3.1 旅店業范围整體成长顯現上升趋向，產物模式由傳统星级旅店到多業態成长我國旅店留宿業成长范围逐年增长，增速易遭到宏觀經济影响。按照 fastdata 极数数据顯示，中國酒 店留宿業范围逐年上升，從 2011 年的 4,758 亿涨至 2019 年 6,770 亿，年均复合增速為 4%。旅店留宿 業連结着小幅增速成长，2013 年-2014 年增速降低的部門缘由是由于“八項划定”出台，因公團體外出 游览、開會等勾當遭到较為严酷的限定，部門奇迹单元或國企都取缔外出游览，或低落其經费 尺度，從而也限定了旅店留宿業的成长范围。2018 年的再一次增速降低源于 2018 年的經济危機，致住民收入削减，总體消费低迷，出游人数削减，進而影响到旅店留宿業。從数据上看，我國旅店 業的業務额增速與海内 GDP 增速的幅度和標的目的性類似度高，旅店業業務额增速可以大致作為我國 GDP 增速的先行指標。
星级旅店数目逐年递减，業務额增速放缓，受疫情影响庞大。按照中國文旅部数据顯示，我國比年 来星级旅店数目不竭下探，從 2010 年的 13,991 家降低至 2020 年 8,423 家，虽数目在不竭下探但業務 额在逐年晋升。按照國度统计局数据顯示，2004 年至 2019 年星级旅店業務额從 2004 年的 1,170.5 亿 元增加至 2019 年的 4,343.6 亿元，年均复合增速為 8.54%，2020 年受疫情影响庞大，業務额降低到 15 年前程度為 1221.43 亿元。在 2011 年前都是属于高速增加，涨幅都在 14%以上。可是在 2009 年的增 长幅度下挫至 1.3%，這主如果由于 2008 年的次貸危機仍是不成防止地對我國餐饮留宿業發生晦氣影 响。随後國度實時出台响應刺激經济的辦法和政策，2010 年跟着海内經济情势的规复加上上海世博 會的舉行動員了留宿業消费，留宿業業務额到達同比 23.76%的增加幅度。
三星级占主流职位地方，四星及以上旅店占比逐年上升。按照中國文化與游览部公然数据顯示，我國星 级旅店中三星级旅店占主导职位地方，虽從 2010 年起数目在不竭迟钝削减，但因整體星级旅店数目降低 更快，是以占比逐年微涨，比年来占比保持一向在 48%摆布。
1、二星旅店数目则是在大幅降低， 二星级旅店占比從 2010 年的 30.62%降低到 2020 年的 12.91%，重要缘由有三点，一是國民收入逐年增 加，可安治療胃病,排收入逐年上涨，不管是城镇住民仍是屯子住民比年来的可安排收入都是在稳步上涨，對 于栖身類的人均消费付出呈現上涨，是以對付只可以或许供给根本辦事的1、二星旅店相對于需求削减， 消费者會加倍偏向于能供给杰出辦事的中高端旅店；二是大量經济型連锁旅店渐渐代替傳同一、二 星级市园地位；三长短標留宿的突起，花等同代價可以享遭到加倍個性化的辦事，加上@國%53t43%度對村%6S448%落@ 游览、民宿業成长的指引，對1、二星旅店的市場打击不小。
經济型旅店扩大数目虽不竭增长，但增速逐步震動降低。除去星级旅店，我國還存有大量的經济型 旅店，按照中國饭馆协會和盈碟咨询公然的数据顯示，經济型旅店数目從 2008 年的 2,805 家增至 2020 年的 37,422 家，其年均复合增速到達 22.05%。2009 年經济型旅店的扩大也遭到了 2008 年金融危機的 後期影响造成颠簸，固然增速降低至 33.94% 但仍是远高于年均复合增速。2011-2013 年一样遭到限定 “三公消费”的影响和总體消费市場低迷，其增速降低。2015 年遭到股灾影响，致使全部社會經济處在 低谷期，斟酌到扶植周期必要一段時候的影响，是以到 2016 年的扩大数目增速有所降低。
非標留宿繁華成长，與尺度留宿联袂并進。我國留宿業除旅店類型的尺度留宿外，另有以民宿、 客栈與精品旅店為代表的非尺度留宿行業。跟着@國%53t43%度對村%6S448%落@游览成长的鼎力支撑，挪動互联網成长 不竭晋升民宿用户體驗，國民對同享留宿的消费意愿和接管度愈来愈高。2020 年 7 月發改委、文旅部等 13 部分配合公布《關于支撑新 業態新模式康健成长 激活消费市場動員扩展就業的定見》此中明白提出鼓動勉励同享留宿、文化游览等 范畴產物智能化進级和贸易模式立异，成长糊口消费新方法，培養線上高端品牌，自此鼓動勉励成长“共 享留宿”初次写入我國當局文件，得到官方支撑。2020 年，為了规复和鼓動勉励因受疫情晦氣影响的非標 留宿市場成长，各地纷繁出台相干辦法，帮忙非標留宿市場规范康健成长。
3.2 市場布局仍以单體旅店為主，中端連锁旅店渐為中坚氣力
市場布局仍以单體旅店為主，在財產链中處于弱势职位地方。截止 2021 年 1 月 1 日，我國有 2,668 個旅店連锁品牌，連锁旅店数 5.5 万家， 单體旅店 22.4 万家，連锁客房数為 469 万間占比 31%，单體旅店客房数為 1,046 万間占比為 69%，個旅店行業仍以单體旅店為主，旅店連锁化仅為 31%，总體晋升空間较大。全部旅店行業財產链的 上游因此食物制造業、OTA、旅店布草用品出產行業、家具出產行業、装修設計業等為主，下流包 括游览消费者、小我事件消费者和商務或公事消费者這三大類消费者。旅店行業的上游財產介入眾 多，单體旅店對上游议價能力小；對付下流的消费者，大部門辦理團隊缺少體系的培训和较强的销 售能力，是以吸引力相對于较小。按照携程数据顯示，在 2020 年旅店關店数目中单體旅店到達 98%， 這一数据也印證单體旅店其抗危害能力低，在財產链里處于晦氣职位地方，同時也折射出大型連锁旅店 團體的危害辦理及抗危害能力较强。
旅店行業集中度逐年上升，旅店團體稳步成长。2014 年至 2018 年，中國旅店行業市場 CR10 集中度 逐年晋升從 54.95%升至 69.17%，2019 年大幅降至 59.76%，2020 年前 10 大旅店團體市占率重回 60%以 上到達 64.35%。依照市場占据率分列，中國旅店團體第一梯隊為锦江國際團體、華住旅店團體和首 旅如家旅店團體，為我國三大龙頭旅店團體，在 2020 年的市占率别離為 20.18%、13.91%和 9.22%，总 计市占率到達 43.31%。第二梯隊则是格林旅店團體市占率為 6.51%和东呈國際團體 4.03%。第三梯隊 為尚美糊口團體、都會旅店團體、亚朵團體等。在 2020 這一特别的年份，大型連锁旅店團體的危害 辦理及抵當能力获得充實的證實，在疫情的紧张打击之下，我國旅店團體范围不单没有低落，反而 逆势增加。
旅店業并購整合延续升温，龙頭企業向國際化企業迈進。在 2014 年，中國旅店市場占据率前十的還 是如家、锦江、華住、铂涛、格林豪泰、首旅、维也纳、尚客優、东呈和玖玖旅店。跟着锦江旅店 2016 年 3 月和 2017 年 12 月份别離完成收購铂涛團體 81%和 12%的股权，2016 年 7 月完成對维也纳集 團 80%股权的收購，2019 年锦江旅店已稳居市場占据率第一，占比 19.50%，领先第二名華住近 8.5pct。 除此以外，2016 年 4 月，首旅旅店團體颁布發表對如家旅店的私有化收購完成交割，如家旅店成為首旅 旅店的全資子公司。四大巨擘强强结合，市場占据率從新洗牌，排位有所變更。在面临外資旅店品 牌的强势入驻下，海内龙頭旅店團體除對本土旅店并購整合之外，還纷繁與外資旅店舉行并購或联 合，抢占國表里市場。
連锁化虽不竭上升，但仍與發財國度有差距。對付發財國度而言，因為旅店現代化起步较早，是以 全部行業成长加倍成熟，响應的連锁化水平也更高，按照 STR 数据顯示美國在 1990 年就已實現連 锁化率 46%，在 2016 年末至今，美國旅店業的連锁化率一向連结在 70%摆布，2020 年為 72.5%，是目 前我國連锁化率 31%的 2 倍多。按照中國饭馆协會和盈蝶咨询 2020 年调研数据顯示，從我國旅店業 总體連锁化环境来看，經济型旅店的連锁客房数為 238 万間，連锁化率最低為 25%，中端旅店的連 锁客房数為 102.6 万間，連锁化率為 40%，高端旅店的連锁客房数為 71 万間，連锁化率為 32%和奢華 型旅店的連锁客房数為 57.4 万間，連锁化率香氛乳液噴霧,最高為 53%。
連锁旅店中高端化成趋向，中端旅店為中坚氣力，經济型旅店市場负增加。中國饭馆协會按照公司 通知布告、旅店官網和盈蝶咨询数据收拾得出，截止 2021 年 1 月 1 日，我國奢華連锁旅店总计 1,869 家， 客房数 573,921 間，同比下滑 11.48%，我國奢華連锁旅店遭到國度地產收缩政策和疫情影响，数目出 現必定的下滑。國際外資奢華酒店东要散布于1、二線都會，在3、四線都會存在较着的市場缝隙， 中邦本土奢華旅店有望捉住此良機延续成长。高端連锁旅店总计 4,954 家，客房数 710,102 間，同比 增加 43.01%，持续三年連结在 35%以上的增加率，跟着國民經济程度進一步提高，消费不竭進级， 旅店布局渐渐趋势高端化成长。
輕資產化逐步成為連锁旅店成长趋向。傳统旅店模式投資金额大，回报周期长，影响現金活動率。 在新經济成长情势下，輕資產化是實現企業價值最大化的手腕之一，輕資產的焦点思惟是充實操纵 企業的焦点價值及其可以使用的外界資本，削减本身投入，集中資本来缔造品牌效應，當旅店品牌形 成，對外舉行品牌输出追求利润，從而来提高連锁旅店的红利能力和成长范围。我國旅店團體巨擘 纷繁参加輕資產舉措中，為了實現輕資產化轉型渐渐出售重資產、输出自有品牌、轉向特许加盟。
总體旅店供需失衡征象仍存在，龙頭企業入住率表示杰出。按照中國饭馆协會與盈碟协會公布的一 系列数据顯示，我國旅店客房数目在受 2020 年疫情影响前一向是顯現上升趋向，于 2019 年到達 1,762 万間。在 20 年間，客房总数從 1999 年的 582 万間客房总数增加至 2019 年的 1,762 万間，年均 复合增速到達 5.69%。按照公司通知布告和文旅部数据顯示，我國星级旅店均匀入住率较着低于三大龙頭 旅店團體，此中華住旅店團體表示最佳，整年均匀入住率在 85%摆布，以經济型旅店發迹的首旅如 家和锦江稍低于華住大要在 80%，這两家旅店均匀入住率略低的缘由是以前經济型旅店蛮横扩大导 致的成果。最後反觀天下星级旅店的均匀入住率却一向在 55%摆布盘桓，這重要仍是因為全部旅店 市場的供應失衡發生的征象。
旅店需求市場以参觀游览為主。按照驴妈妈游览網的数据统计，我國旅店行業的需求市場主如果来 自于参觀游览、商務出行、各種集會等需求，此中需求占比最大的是参觀游览群體，占比靠近全部 留宿需求市場的一半，比例為 49.72%；其次是商務人士出行的留宿需求，占比為全部需求市場的 16.16%；剩下的各種集會留宿需求均在占比 10%如下，别離為朋侪集會占比 9.2%、家人集會占比 8.1%、 情侣集會占比 7.7%，休闲摄生 4.2%和其他需求 5.2%。
数字化起頭影响旅店行業成长，疫情@加%R881X%速對旅%52z66%店@数字化的轉型。跟着周全数字化海潮来袭，旅店業 起頭数字化轉型也是势在必行，出格是由于疫情影响，更是@加%R881X%速對旅%52z66%店@数字化的轉型。從今朝的中 國旅店行業数字成长趋向来看，中邦本土旅店業大部門旅店仍處在“反响期”的阶段，小部門领頭旅店 起頭步入“沉醉期”阶段，总體旅店数字化不足。
3.3 我國旅店行業的成长挑战：受疫情、非標留宿和外資旅店三重挑战
1）总體旅店業受疫情影响较着，疫情频频致使规复不顺畅
受疫情打击影响，各大谋划指標大幅降低。2020 年對付每一個行業来讲都是至關不服凡的一年，因為 疫情的暴發 2020 年第一季度大師都被迫當場過年，假期事後還是以居家辦公為主，商旅勾當临時停 摆，與商旅勾當高度联系關系的旅店業响應也蒙受强烈打击。從文旅部颁布的星级旅店各項谋划数据可 知，2020 年第1、二季度，星级旅店的業務收入、均匀出租率、均匀房價和可供出租客房收入数据 與同期比拟均是大幅降低，業務收入唯一 178.03 亿元，同比下滑 59.66%；均匀出租率仅為 22.83%， 比同期降低 53身體乳液，.31%；均匀房價為 317.87 元/間夜，较同期降低 6.93%，可供出租客房收入 72.58 元，同 比降低 56.54%。
疫情致使相干旅店企業注册量下滑，刊出量上升。按照企查查数据顯示，2020 年以前我國旅店相干 企業注册量一向連结增加趋向，從 2011 年的 12.3 万家上涨至 2019 年的 48.3 万家，年均复合增速到達 16.41%，增速在 2018 年降低到一個低点後有所反弹，可是受疫情的庞大打击，2020 年我國旅店企業 注册量大幅下滑，注册量仅為 37.8 万家，同比下滑 21.7%。2020 年 2 月的注册量到達汗青新低注册量 仅為 0.7 万家。在疫情特别時代，各大旅店為了保持資金運轉，纷繁采纳紧缩辦理本钱、打折促销等 開源节省方法，不外仍有很多企業并没渡過這個難關，2020 年 5 月旅店行業起頭规复，但仍有 1.1 万 家旅店企業刊出。
疫情频频致使单體旅店大量關門。虽從 2020 年 5 月起頭疫情好轉，但局部地域仍有小范畴發散性病 例的分散，疫情的不竭频频致使单體旅店連連倒闭關門，按照携程公布的数据守旧估量，2020 年酒 店行業關店数在 15 万家，在這停運的 15 万家旅店中单體旅店占比就到達 98%。我國单體旅店從 2015 年至 2019 年一向連结微量增加，從 44.42 万家涨至 49.13 万家，客房数根基在 1,470 万間上下颠簸。 到 2020 年单體旅店数目仅剩 42.96 万家，客房数降低至 1,360 万間。比年来旅店業的均匀出租率一向 不高，整體均匀出租率一向没能冲破 60%，是因為旅店業今朝是處于供大于求場合排場，此次疫情庞大 打击加快對单體旅店的出清，供應真個削减可以有用改良供過于求場合排場，同時使得旅店連锁化加快。
供應端出清，需求端稳步上行，苏醒周期有望来到。单體旅店的不竭關門、旅店相干企業不竭刊出， 供應端延续出清。疫情总體节制杰出，休闲度假、差旅需求估计加快规复，與其慎密相連的留宿刚 性需求也在不竭稳步上行。完备的旅店周期分為四個周期，别離為苏醒、繁華、阑珊和萧条，因為 疫情打击冲破旅店業本来的周期走势，致使 2020 第一季度旅店業直接加快進入萧条阶段，OCC、ADR 和 RevPAR 全数大幅下滑顯現负增加。當行業起頭苏醒時 OCC 同比變革由负轉正為第一旌旗燈号，以後 ADR 也随之轉向正增加，RevPAR 同比增速起頭触底回升。今朝按照文旅部数据顯示，星级旅店的 OCC 和 RevPAR 同比增速均在大幅上升，ADR 同比降低幅度不竭收窄，2021 第一季度三大谋划数据同比增 长别離為 54.82% / -1.37% / 52.71%，第二季度是傳统旺季，ADR 有望增速由负轉正。若是以後没有大 范畴的疫情暴發，旅店業根基迈入苏醒期。
2）外資旅店品牌效應仍强，本土高端品牌成长還需不竭尽力
外資旅店仍不竭在華拓展，OYO、温德姆和洲際占据市場份额 TOP3。鼎新開放今後，外資旅店品牌 重要以合股的方法進入中國市場，重要運營的是一線都會的高端旅店。90 年月後，逐步從合股轉向 独資在中國市場舉行特许加盟營業。列國的頭部旅店企業均在中國市場有所涉足，這也归功于中國 經济的快速成长，中國旅店業庞大的成长潜力吸引着各大龙頭旅店来分一杯羹，比年来各大國際酒 店團體纷繁加快结構在華市場。2019 年 4 月洲際旅店團體在大中華區開業旅店范围已冲破 400 家， 已成為该團體的全世界第二大市場，在曩昔仅仅两年時候里已新增 100 家開業旅店。温德姆旅店扩大 速率更快，團體规划在 2021 年在大中華區最少新開 100 家旅店，截止 2021 第一季度温德姆在大中華 區已開門店 22 家。
中國旅店業高端市場份额仍被國際旅店品牌占据。按照迈点钻研院公布的 2020 年中國游览留宿業品 牌百强榜单来看，前二十名中的高端旅店就占据 8 個席位，可是唯一 1 個高端旅店来自我邦本土酒 店團體，其他 7 個均来自國際旅店團體。我邦本土旅店團體重要占据份额仍是在經济型旅店范畴。 從全部榜单来看，頭部品牌效應较着，七大重要旅店團體登上百强榜的总数到達 57 個占比靠近 6 成。 此中海内三大旅店巨擘共 30 個品牌入選，锦江旅店入围至多為 15 個品牌，其次是首旅如家共 8 個品 牌入選，華住旅店團體则是入選 7 個。國際品牌方面，拔得頭筹是万豪旅店團體共 12 個品牌入選榜 单，洲際、希尔顿及温德姆旅店以 5 個品牌并列。由此可知品牌化的首要性，品牌象征着更高的市 場份额和较强的市場竞争力。
中邦本土旅店品牌成长向中高端迈進，但高端旅店影响略有變弱。按照迈点钻研院数据统计顯示， 從 2018 年到 2021 年這 3 年時候里海内中端旅店進入百强影响力的旅店占比有所提高，從 16%晋升至 19%，其重要原由于龙頭企業比年来纷繁在對經济型品牌舉行進级革新，比方首旅旅店的如家 2.0 升 级為如家 NEO3.0，華住的汉庭旅店也從 2.0 進级為 3.0，锦江旗下铂涛旅店對麗枫、喆啡、希岸等多 個特点化的中端品牌舉行长達几年的孵化，如今也逐步收成果實，得到泛博消费者的承認。可是國 内高端旅店影响力有所降低，從 18%降低至 12%，我國大量大都高端旅店是引進國際品牌入驻，品 牌竞争力尚未建立起来，且辦事尺度没有同一，加上國際品牌起步早，對付辦理、運營和辦事均 有丰硕的谋划和完美的軌制。是以在高端旅店市場海内旅店品牌還需继续尽力，提高本身焦点竞争 力。
3）非標留宿成长强大不竭蚕食傳统旅店市場
非標留宿供需端不乱上涨促行業成长。在游览消费進级和游览供應侧布局性鼎新的布景下，游览住 宿業的鸿沟划分愈加模胡，留宿情势多元化，是以非標留宿的范围不竭扩展。按照中國信息中間数 据顯示，同享留宿新業態收入占天下留宿業客房收入的比重從 2015 年 2.3%上涨至 2018 年 6.1%，對 留宿辦事業的拉動增加感化為每一年 2.1pct。比年来非標留宿行業的杰出成长趋向吸引很多投資者的加 入，是以民宿行業相干企業注册量在近几年延续增长，2016 年民宿相干企業注册量只有 5,509 家，2018 年已冲破 2 万家，2020 年注册量到達 32,005 家，较 2016 年比拟已增加约 4.8 倍。
國度不竭释出利好政策鼓舞民宿行業成长。今朝都會、重点景區游览已成长繁華，村落游览也起頭 步入大師的視線，其村落游览也是我國游览消费的重点范畴之一。我國休闲农業及村落游览人数從 2011 年的 4 亿人次到達 2019 年 30.9 亿人次，年均复合增加為 25.5%。比年来我國為了牙周水雷射治療, 鼎力支撑村落 游览行業及相干財產的成长，同時出台了很多鼓動勉励民宿行業成长政策。比方國務院在 2015 年初次点 名“踊跃成长客栈民宿、短租公寓、长租公寓等细分業態”，渐渐鞭策民宿正當化，2018 年《完美促成 消费體系體例機制施行方案》明白提出鼓動勉励成长租赁式公寓、民宿客栈等游览短租辦事一系列利好政策。遭到國度支撑後中國民宿房源和村落民宿房源迅猛成长，2020 年我國 民宿房源总量到達 300 万套，比 2019 年同期增加 88%，我國村落民宿房源总量到達 38 万套，同比增 长 90%。
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